Os investidores usam a taxa livre de risco para estabelecer uma quantidade de risco em um investimento.
Há sempre um grau de risco que você assume quando faz um investimento, quer você coloque seu dinheiro em ações, títulos ou outros instrumentos financeiros. O investimento pode ter o desempenho esperado, chamado retorno esperado ou desempenho inferior, o que significa que você perde dinheiro. Um prêmio de risco é o nível de risco que você coloca acima da certeza de investir em um investimento seguro com risco zero.
Analisando Risco
O risco é diferente para cada investidor. Volatilidade é uma medida de risco que basicamente identifica como um investimento se afasta da sua taxa de retorno esperada. Quanto mais volátil for um investimento, maior o risco associado a ele. Na realidade, não há nada de errado com o risco, contanto que você seja compensado o suficiente para assumir riscos. Como diz o ditado, "quanto maior o risco, maior a recompensa". Na realidade, isso não funciona dessa maneira.
Taxa livre de risco
A taxa livre de risco é a taxa teórica de retorno de um investimento sem risco. Na verdade, sempre há risco quando se trata de investir. No entanto, o mais próximo de uma taxa livre de risco é investir em títulos do governo, como os títulos do Tesouro dos EUA. Os analistas financeiros usam a taxa de juros da fatura de três meses do Tesouro dos EUA como uma proxy para uma taxa de retorno livre de risco, devido à certeza de que o governo dos EUA não perderá suas dívidas.
Calculando o prêmio de risco para um bônus
O prêmio de risco mede o grau de risco que você assume em um investimento. O prêmio de risco é uma taxa que está acima da taxa livre de risco. Quanto maior o risco do investimento, maior o prêmio de risco acima da taxa livre de risco. Para determinar o prêmio de risco de um título, primeiro você precisa descobrir a taxa livre de risco usando uma garantia do governo, como a letra do Tesouro dos EUA. Por exemplo, se a taxa livre de risco for 4.5 por cento e você estiver considerando investir em uma taxa corporativa que pague juros a 9.5 por cento, o prêmio de risco dessa obrigação é 5 por cento. Em essência, os títulos corporativos devem compensar os investidores por causa de um maior grau de risco em comparação com se eles colocassem seu dinheiro em títulos do Tesouro dos EUA.
Calculando o prêmio de risco para uma ação
Ações diferem das obrigações em que um investidor de títulos sabe o que esperar de seu investimento - pagamentos de juros e retorno de seu principal. Um investidor em ações não tem como saber seu retorno. Ele só pode usar uma taxa de retorno esperada como um meio para justificar a colocação de dinheiro em uma ação. Se sua taxa de retorno esperada for 20 por cento e a taxa livre de risco for 4.5 por cento, o prêmio de risco para o estoque é 15.5 por cento, ou 20 por cento menos 4.5 por cento.
Taxa esperada de retorno
Existem duas maneiras de calcular a taxa de retorno esperada para uma ação: a abordagem baseada em lucros e a abordagem baseada em dividendos. A abordagem baseada em ganhos divide o lucro por ação da empresa pelo preço da ação. Por exemplo, se o EPS de uma empresa for $ 3 e o preço das ações da empresa for $ 30, a taxa esperada de retorno será 10 por cento. A abordagem baseada em dividendos divide o dividendo de uma empresa pelo preço de suas ações e adiciona uma taxa de crescimento. Por exemplo, se uma empresa paga um dividendo de $ 1.50, tem um preço de ação de $ 25 e uma taxa de crescimento de 10 por cento, a taxa esperada de retorno é 16 por cento ($ 1.50 dividido por $ 25 + 10 por cento).
