Para John Bogle, pequenos dividendos somam dinheiro real.
John Bogle fundou o The Vanguard Group, um dos maiores provedores de fundos mútuos do país. Ele criou o Vanguard 500 Index Fund, que acompanha o índice de ações 500 da Standard & Poor's. Bogle é conhecido por suas estratégias simples de investimento e é seguido por um grupo de devotos que se chamam Bogleheads. As ações que pagam dividendos formam uma parte fundamental de sua estratégia de investimento.
Retornos Fundamentais
O Bogle separa os retornos do mercado de ações em retornos fundamentais e retornos especulativos. O retorno fundamental é a soma de dois fatores diferentes: o rendimento de dividendos de uma ação e o crescimento dos lucros da empresa expresso como uma porcentagem. Os retornos especulativos vêm de opiniões variadas sobre o que pagar pelos ganhos de uma empresa. Em sua opinião, ao longo do tempo, o retorno fundamental, que inclui dividendos, é o verdadeiro impulsionador do valor de mercado.
O crescimento vem dos dividendos
Para o Bogle, os dividendos não são apenas uma parte do que impulsiona o valor a longo prazo de uma ação - eles formam o principal componente dos retornos das ações. Do retorno total da 9.6 por cento do mercado acionário no século 20, o percentual de 4.5 veio dos dividend yields, enquanto o percentual de 5 veio do crescimento dos lucros, com 0.1 por cento proveniente de ajustes nos índices preço / lucro do mercado. No entanto, os dividendos poderiam ser reinvestidos em contas remuneradas que protegessem contra a inflação, enquanto o crescimento dos lucros fosse em dólares indexados à inflação. Quando você subtrai o impacto da inflação do crescimento dos lucros, os dividendos representaram 75 por cento do crescimento do mercado.
Devoluções em dinheiro são rei
O Bogle também incentiva os investidores a se concentrarem em veículos de investimento que geram retornos em dinheiro. Para a porção patrimonial de uma carteira geradora de caixa, ele recomenda ações que geram dividendos, porque elas fornecem um fluxo de renda que pode ser usado para despesas de subsistência. Para ele, o fluxo de renda pode ser mais importante do que o valor flutuante da ação que o paga. Ele também recomenda capitalizar o valor dos fluxos de renda fixa para que eles possam ser tratados como equivalentes aos investimentos de renda fixa e incluídos em uma carteira global. Por exemplo, ele acha que o aposentado típico já tem $ 300,000 para $ 350,000 em investimento de renda fixa com base no valor que ele coloca no fluxo de caixa da Previdência Social.
Receitas do Fundo Rendimentos do Sap
Dado que Bogle foca em dividend yields, o baixo rendimento de dividendos de alguns fundos de ações é uma área de preocupação para ele. Uma maneira pela qual os fundos de ações podem pagar suas taxas de administração sem diluir seus valores de ativos é desviar os pagamentos de dividendos para cobrir as despesas. Quando as taxas de um fundo estão próximas de seu rendimento de dividendos, ele financia a administração, mas retira retornos em dinheiro de seus investidores.
