Uma conversão de parcimônia oferece a oportunidade de gerar retornos acima da média.
Thrifts são bancos baseados na comunidade, focados principalmente em aceitar depósitos, originar empréstimos hipotecários e outros serviços bancários básicos. De vez em quando, os proprietários de uma economia, seja seus depositantes ou uma empresa holding mútua, decidem fazer uma conversão de poupança, o que significa oferecer ações ao público. As conversões Thrift, que estavam no ápice nos 1980s e 90s, proporcionaram aos investidores retornos acima da média. Hoje, há menos bancos de poupança e regulamentações mais rígidas que desencorajam as holdings mútuas de fazer conversões de poupança.
Primeira conversão
Uma conversão de primeira etapa é aquela em que a economia oferece suas ações aos seus depositantes por meio de uma oferta pública inicial. Essencialmente, os depositantes recompram seu próprio "capital" ou, neste caso, seus depósitos. Por exemplo, uma economia com um patrimônio líquido de US $ 10 milhões emite um milhão de ações a US $ 10 por ação, adicionando US $ 10 milhões do IPO ao patrimônio líquido existente. Isso resulta em patrimônio líquido de US $ 20 milhões, ou US $ 20 por ação. Um depositante percebe imediatamente um retorno percentual de 100 em seu investimento, excluindo custos de IPO e taxas relacionadas.
Conversão do segundo passo
Em uma segunda etapa de conversão, um MHC que detém a participação majoritária em uma poupança, vende as ações restantes em circulação para o público. As ações de propriedade do MHC não estão realmente em circulação, ou o que está disponível para o público. O valor da poupança é o que realmente pertence aos detentores não-MHC. Por exemplo, a Lamplighter Financial, um MHC, detinha 74 por cento de uma economia baseada em Wisconsin por um valor de mercado aparente de US $ 124 milhões. No entanto, o verdadeiro valor de mercado de $ 33 milhões cabe aos detentores não-MHC, que possuem 26 por cento do banco. Dado o valor contábil tangível da poupança de US $ 1.9 bilhões, o valor de mercado do banco para detentores não-MHC é de apenas 2 por cento de ativos tangíveis (US $ 33 milhões dividido por US $ 1.9 bilhões). Uma vez que a maioria das ações do banco influencia o valor contábil, os detentores não-MHC obtêm a recompensa.
Encontrando uma conversão de Thrift
Se você estiver vigilante, poderá encontrar uma poupança que esteja no processo de oferta de ações. Para começar, os novos coletores não podem vender ações por três anos e não podem recomprar ações por pelo menos um ano. Você pode perguntar ao seu corretor sobre conversões de poupança nas obras. Você também pode configurar uma lista de observação para o setor de poupança e empréstimos usando sua conta de corretagem ou um visualizador genérico usando o Yahoo! Finança. Procure por parcelas que estão no processo de uma conversão na primeira etapa ou na segunda etapa. Essas informações estão prontamente disponíveis nos arquivamentos reguladores do thrifts através do site da SEC. Por exemplo, em janeiro 27, 2011, a Atlantic Coast Financial Corporation, operando sob o código ACFC, registrou uma 8-K anunciando uma extensão de uma venda adicional de 1.7 milhões de ações.
Métricas Financeiras
Depois de localizar um thrift em que você está interessado, explore suas finanças para buscar valor. A principal métrica a ser pesquisada é o valor contábil tangível do valor de mercado na perspectiva de um acionista não-MHC. Para calcular o valor contábil tangível, divida os ativos tangíveis pelo patrimônio líquido. Os ativos tangíveis excluem itens como ágio e outros ativos intangíveis. Valor de mercado é o preço atual das ações multiplicado pelas ações em circulação para acionistas não-MHC. Por exemplo, se os ativos tangíveis de uma poupança forem de US $ 100 milhões e tiverem US $ 10 milhões no patrimônio líquido de não-MHC, o valor contábil tangível será de US $ 10 por ação. Procure por uma poupança vendendo muito abaixo do valor contábil tangível.
