Existem inúmeros contratos físicos e financeiros entre o produtor de gás natural e o usuário final.
Desde a 1989, os preços do gás natural nos Estados Unidos foram estabelecidos com base na oferta e demanda do mercado, e não na regulamentação governamental. O mercado de gás natural evoluiu para duas partes separadas, mas estreitamente relacionadas. Um mercado físico compreende transações para a compra e entrega da mercadoria real. Um mercado derivativo - ou financeiro - negocia instrumentos financeiros com base nos preços do gás natural. Esses instrumentos são chamados de derivativos.
Fornecer
O fornecimento de gás começa com a produção física de um poço de gás. A produção convencional de gás envolve a extração de gás armazenado sob pressão em uma rocha de reservatório. O gás sobe para a cabeça do poço sob sua própria pressão ou com a ajuda da injeção de água ou outros fluidos. Gás de xisto - gás não convencional - é o gás natural retido nas formações de xisto. É liberado quando esta rocha é fraturada. Não há fornecimento físico de gás para os mercados de derivativos.
Demanda
A demanda de gás natural é o nível físico do consumo total de gás em um determinado momento por usuários residenciais, comerciais e industriais de gás. A demanda de gás varia de acordo com o clima, um excedente ou falta de suprimento, regulamentações ambientais, economia e tecnologia. Aquecimento de inverno e ar condicionado de verão envolvem maior uso de gás. A demanda por gás declina com o uso de habitações e aparelhos energeticamente eficientes e durante recessões econômicas.
Preço
Os preços do gás dependem da oferta e da demanda. Existem poucas alternativas de curto prazo para o gás natural ou eletricidade para aquecimento, portanto os preços podem flutuar amplamente. O preço de mercado à vista é o preço do gás para entrega física em um determinado dia. O preço de futuros é o preço do gás estipulado para entrega física de gás em uma data futura. Em ambos os casos, o preço se refere à entrega física em uma dúzia de locais nos Estados Unidos, chamados de hubs, onde os principais sistemas de gasoduto se interconectam. Henry Hub, na Louisiana, é o maior. Os comerciantes de derivados de gás usam esses preços de gás como base de seus contratos.
Contratos Físicos
O gás físico é comercializado através de contratos entre compradores e vendedores, geralmente envolvendo intermediários. As partes concordam em entregar ou receber um volume específico de gás natural durante um determinado período a um determinado preço. Existem três tipos de contratos físicos. Swing ou contratos interruptíveis são contratos flexíveis que não obrigam as partes a entregar ou receber valores exatos. Os contratos de carga de base afirmam que as partes farão "os melhores esforços" para entregar ou receber gás. Os contratos firmes obrigam legalmente as partes a receber ou entregar gás.
Contratos Derivativos
Os comerciantes do mercado de gás derivado adquirem um pagamento em troca de um pagamento. Eles usam instrumentos financeiros, como swaps e opções, que baseiam seu valor nos preços do gás natural. Um swap envolve a troca de fluxos de renda de transações anteriores. As opções dão ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender algo a um preço específico. Esses contratos podem ser negociados de forma privada entre os participantes do mercado como derivativos de balcão, ou em uma bolsa como a NYMEX.
Objetivos
Os operadores do mercado físico arriscam grandes perdas financeiras devido à volatilidade do preço do gás. Eles cobrem esse risco nos mercados de derivativos. Operadores financeiros usam os mercados de derivativos de gás para especular sobre movimentos de preços. Eles não precisam ter nenhum interesse em comprar ou vender o gás.
