A falência do capítulo 11 é projetada para ajudar as empresas com finanças fraturadas.
Poucas coisas são mais assustadoras do que receber uma notificação de que uma empresa na qual você investiu seu futuro está pedindo proteção à bancarrota do Capítulo 11. "Tudo bem", você garante ao seu parceiro: "Temos ações preferenciais". Infelizmente, seus benefícios em manter ações preferenciais sobre ações ordinárias não serão muito significativos se a empresa não puder reorganizar efetivamente sua dívida sob o Capítulo 11 e se tornar uma entidade lucrativa novamente.
Opções de falência
As empresas têm duas opções de falência: Capítulo 7 e Capítulo 11. Uma empresa está fechando suas portas se entrar em processo de falência do Capítulo 7. As empresas que pedem o Capítulo 11 estão tentando permanecer no negócio, reorganizando sua dívida sob a proteção do tribunal de falências - muito parecido com um arquivamento pessoal do Capítulo 13. Há um pequeno vislumbre de esperança para os acionistas quando a empresa pede falência do Capítulo 11, porque está - pelo menos - tentando permanecer no negócio e cumprir suas obrigações financeiras.
Benefícios da Falência do Capítulo 11
Os acionistas preferenciais não podem respirar aliviados apenas porque uma empresa entrou com pedido do Capítulo 11 em vez do Capítulo 7, mas eles podem ter certeza de que as operações da empresa estarão sob o escrutínio do tribunal de falências. Embora a administração da empresa possa permanecer intacta, ela não terá a palavra final sobre as principais decisões operacionais e financeiras. A SEC confirma: "Todas as decisões de negócios significativas devem ser aprovadas pelo tribunal de falências". Isso garante, em pequena medida, aos investidores que a empresa talvez não repita os erros que a colocaram em problemas financeiros em primeiro lugar.
Empresa Stock
A declaração de qualquer tipo de falência é um beijo de morte para as empresas que negociam na Bolsa de Valores de Nova York e na NASDAQ. Muito provavelmente, a empresa será excluída e incapaz de continuar negociando nos principais andares. Em alguns casos, no entanto, o estoque continua a ser negociado em bolsas secundárias, mas não diga "ufa" ainda. Os investidores raramente se arriscam em ações da empresa sob proteção contra falência, portanto, não haverá mercado significativo para suas ações; é uma má decisão de investimento porque a maioria das ações existentes é liquidada, mesmo que a empresa sobreviva à crise econômica.
Ordem de alívio
Se a empresa sobreviver à falência, ela poderá começar a oferecer novas ações sob o negócio reorganizado. Inicialmente, os investidores compram a "oferta" de novas ações, não ações reais, e tanto o antigo como o novo mercado de ações nos mercados secundários. Quando a empresa reorganizada é solvente, ela pode se dar ao luxo de emitir as novas ações. Depois que as novas ações são emitidas, as ações antigas se tornam obsoletas. Os investidores podem ficar com a mala no estoque antigo, a menos que tenham a opção de negociar suas ações antigas por novas. Caso a empresa seja obrigada a liquidar, apesar do depósito inicial do 11, a chance de receber dinheiro para ações preferenciais é quase nula. Isso ocorre porque os credores garantidos, como os bancos que emitiram empréstimos com garantia, têm primeiro os valores liquidados. Credores quirografários, fornecedores e detentores de bônus têm segunda dibs. Isso deixa os acionistas na linha de recuperação financeira. Por quê? Porque os acionistas - independentemente de preferenciais ou comuns - são donos da empresa, e se a empresa cair, o mesmo acontece com eles, perdendo todo o investimento.
