Quando você compra títulos, como qualquer outro investimento, você quer um bom preço sem pagar demais. O valor teórico máximo de um título é o máximo que você pode pagar para obter seu retorno anual desejado. Um título tipicamente paga juros periódicos e paga sua face - ou valor nominal quando ele amadurece. Como a taxa de juros e o valor nominal são fixos, o preço que você paga por um título determina seu retorno real.
Multiplique a taxa de cupão anual de uma obrigação - ou taxa de juro - pelo seu valor nominal para determinar os seus juros anuais. Por exemplo, suponha que um título tenha um cupom anual de 6 por cento e um valor nominal de $ 1,000. Multiplique 6 por cento, ou 0.06, por $ 1,000 para obter $ 60.
Decida o retorno anual que você precisa para possuir o título. Esse retorno é tipicamente próximo ao rendimento até o vencimento, ou YTM, em títulos semelhantes, que você pode encontrar em qualquer site financeiro que forneça informações sobre títulos. Você pode precisar de um retorno maior se achar que o título em questão tem mais risco do que outros, ou um retorno menor se achar que tem menos risco. Neste exemplo, suponha que títulos semelhantes tenham um 8 por cento YTM, que você acredita ser um retorno adequado para o título em questão.
Plugue a informação na fórmula (C / N) [(1 - ((1 + (R / N)) ^ (- NxT))) / (R / N)] + [F / ((1 + ( R / N)) ^ (N x T))], em que C representa a taxa anual de juros, N representa o número de pagamentos por ano, R representa o retorno exigido como um decimal, F é o valor de face e T é o número de anos até a maturidade. Neste exemplo, suponha que o título pague juros semestrais e tenha vencimento em anos 10. A fórmula é ($ 60 / 2) [(1 - ((1 + (0.08 / 2)) ^ (- 2 x 10))) / (0.08 / 2)] + [$ 1,000 / ((1 + (0.08) / 2)) ^ (2 x 10))].
Resolva o numerador e o denominador no primeiro conjunto de colchetes. Neste exemplo, divida 0.08 por 2 para obter 0.04. Adicione 0.04 a 1 para obter 1.04. Multiplique -2 por 10 para obter -20. Aumente o 1.04 para a potência de -20th para obter o 0.4564. Subtrair 0.4564 de 1 para obter 0.5436. Isso deixa ($ 60 / 2) (0.5436 / 0.04) + [$ 1,000 / ((1 + (0.08 / 2)) ^ (2 x 10))].
Resolva os primeiros conjuntos de parênteses. Neste exemplo, divida $ 60 por 2 para obter $ 30. Divide 0.5436 por 0.04 para obter 13.59. Multiplique $ 30 por 13.59 para obter $ 407.70. Isso deixa $ 407.70 + [$ 1,000 / ((1 + (0.08 / 2)) ^ (2 x 10))].
Calcule os números entre parênteses. Neste exemplo, divida 0.08 por 2 para obter 0.04. Multiplique 2 por 10 para obter 20. Adicione 1 a 0.04 e aumente seu resultado para 20th para obter 2.1911. Divida $ 1,000 por 2.1911 para obter $ 456.39. Isso deixa $ 407.70 + $ 456.39.
Adicione os números restantes para calcular o valor teórico máximo do título. Concluindo o exemplo, adicione $ 407.70 e $ 456.39 para obter $ 864.09. Isso significa que você pode pagar até $ 864.09 pelo título para obter um retorno anual de 8 por cento.
Aviso
- Se você vender um título antes do vencimento, seu retorno real pode diferir daquele usado para calcular seu valor teórico máximo.
