Equity REITs fornecem propriedade indireta para os ganhos dos operadores imobiliários.
Os fundos de investimento imobiliário oferecem acesso conveniente ao mercado imobiliário por meio da propriedade indireta. Eles eram populares quando o mercado imobiliário estava em expansão, com a capitalização do mercado atingindo o pico no início da 2007, mas mais tarde eles também ganharam a atenção daqueles que desejavam chegar perto da base. Aqueles que buscam diversificar o risco da carteira, no entanto, ficarão desapontados ao saber que os REITs - particularmente os REITs de ações - frequentemente se comportam de maneira muito semelhante às ações.
Vantagens de REITs e ações
Os REITs são como ações no sentido de serem negociados publicamente e permitem oportunidades de investimento divisíveis no nível de propriedade indireta. Isso contrasta com a natureza indivisível da maioria dos investimentos imobiliários diretos, que exigem grandes investimentos mínimos. Da mesma forma, a natureza de propriedade indireta de ações e REITs combinada com o fato de que eles negociam em mercados secundários em bolsas significa que eles são muito mais líquidos do que investimentos imobiliários diretos. Liquidez é um termo que se refere à facilidade e rapidez com que um ativo pode ser vendido pelo seu valor justo.
Tipos de REITs
Três grandes classes de REITs são REITs de capital, REITs de hipotecas e REITs híbridos. Geralmente, os REITs de capital são fundos que possuem e operam imóveis que geram receita e são o tipo mais comum de REIT. Os REITs de hipotecas estão focados em emprestar dinheiro a proprietários e operadores de bens imóveis ou adquirir títulos lastreados em hipotecas. REITs híbridos fazem as duas coisas.
Equity REIT e Desempenho de Ações
Os dados de desempenho do índice NAREIT de volta para 1971 estão disponíveis no site da associação nacional (REIT.com). Desde o início do 2000 até o final do 2008, o retorno total mensal médio do índice REIT de ações foi de 0.9 por cento, enquanto o retorno médio mensal do S & P 500 foi negativo 0.3 por cento. Durante este período, o índice de ações REIT subiu de 2,376 para um pico de 10,527 antes de cair precipitadamente de volta para 4,380 no final de 2008. Por outro lado, as ações caíram 78 por cento desde o início da 2000 até setembro 2002 antes de subir com REITs de capital até a crise financeira. De janeiro 2009 a novembro 2012, o índice REIT recuperou seu valor (com um retorno médio mensal de 1.8 por cento) e o S & P 500 quase se recuperou, com um retorno médio mensal de 1.1 por cento.
Desempenho do REIT de Hipotecas e Volatilidades Relativas
O índice de crédito imobiliário NAREIT foi praticamente estável durante todo o período de análise. O retorno médio mensal foi de 0.8 por cento no primeiro período (janeiro 2000 até dezembro 2008) e 1.3 percentual no segundo período (janeiro 2009 até novembro 2012). O retorno médio do segundo período relativamente alto reflete sua baixa volatilidade. O índice REIT da hipoteca não caiu quase tanto quanto o índice REIT do patrimônio e o S & P 500 durante a crise financeira. Os desvios padrão mensais para ações, REITs de capital e REITs de hipotecas de 2008 para 2013 foram 5.0 por cento, 8.2 por cento e 3.9 por cento, respectivamente. Durante todo o período de análise, no entanto, os retornos das ações tiveram o menor desvio padrão mensal (4.6 por cento - versus 6.7 por cento e 6.1 por cento para REITs de ações e hipotecas, respectivamente).
Diversificação Benefícios dos REITs
Durante o período de janeiro 2000 até dezembro 2008, o coeficiente de correlação entre retornos de ações e retornos de ações e índices REIT de hipoteca foi 0.51 e 0.33, respectivamente. Quanto maior o coeficiente de correlação, mais de perto o REIT e os retornos das ações se movem juntos ao longo do tempo. Em relação ao período 2000 para 2008, a correlação entre os estoques e os dois tipos de REITS de janeiro 2009 a novembro 2012 foi maior (0.83 para equity REITS) e (0.58 para mortgage REITs). Devido à sua alta correlação com o retorno das ações, os REITs de capital não oferecem tantos benefícios de diversificação quanto o investimento imobiliário direto tradicional. Os REITs oferecem vários benefícios, mas não podem ser considerados um substituto para investimentos alternativos imobiliários tradicionais.
